供需两旺刺激焦炭期价强势反弹

上周（10月8日~12日），焦炭期货价格呈持续反弹走势，主力1901合约最高涨至2537元/吨。究其原因，一方面，受央行宣布下调部分金融机构存款准备金率消息刺激，市场信心开始企稳，提振焦炭期价止跌反弹；另一方面，部分地区焦炭现货价格开始上涨，对焦炭期价形成支撑。

　　供给方面，上周山西临汾地区继续实施环保限产，而其他地区监管相对宽松，使全国焦企开工率整体反弹。据统计，截至10月12日，小于100万吨产能的焦化厂开工率为79.26%，环比上升1.27个百分点；100万吨~200万吨产能的焦化厂开工率为78.45%，环比下降0.57个百分点；大于200万吨产能的焦化厂开工率为79.62%，环比上升1.07个百分点。由于今年采暖季环保限产目标低于市场预期，并且严禁“一刀切”，环保设施达标的焦化厂将不进行限产，加上目前焦企利润处于高位，焦化厂生产热情较高，预计后期焦化厂开工率将维持高位，限制焦炭期价上涨空间。

　　下游需求方面，河北唐山地区钢厂高炉继续复产，加之山西第二轮环保检查时停产的钢厂开始复产，因此上周全国高炉开工率继续反弹。据统计，截至10月12日，全国163家钢厂高炉开工率为68.65%，环比上升0.56个百分点。后期山西钢厂将继续复产，其他地区环保限产力度亦将减小，当地钢厂将开足马力生产，因此近期钢厂高炉开工率将继续反弹，焦炭需求稳中有升，利好焦炭价格。

　　综上所述，近期焦炭呈供需两旺格局，预计焦炭期价将以上涨为主，焦炭1901合约目标价格为2600元/吨。操作上建议以逢低做多为主。

　　（此文刊登于《中国冶金报》2018年10月16日6版）