铁矿石市场整体偏强运行

　当周（10月8日~10月12日）铁矿石市场整体偏强运行。其中，进口铁矿石价格先扬后抑，国产铁矿石价格涨跌互现。当周初，在部分钢厂补库较为集中，港口高品位资源偏紧，以及钢材市场价格连续上涨的推动下，进口铁矿石市场出现连续拉涨现象。临近当周末，市场需求有所减少，加上部分钢材价格下调，进口铁矿石市场涨幅略有收窄。进口铁矿石港口库存中高品位资源占比持续下降，同时海外矿山发货尚未正常，短期高品位主流资源紧缺的情况难以缓解。当前钢材库存降幅明显，且随着天气逐渐转冷，工地或有赶工现象，钢材市场需求可期，对进口铁矿石价格有所支撑。钢厂对进口铁矿石价格连续上涨的接受度不高，仅维持正常库存，随行就市。国产铁矿石市场整体稳定，部分地区价格有所调整。受唐山采暖季限产开启影响，当地钢企补库并不积极，大部分根据库存情况制订采购价格。由于钢材价格频繁波动，钢厂维持前期采购政策，铁矿石采购价格变动不大，采购量也未有明显变化。部分地区国产铁矿石价格小幅上涨后，钢厂接受度不高，采购积极性一般，整体市场难有突破性行情。主要因素：一是钢材价格涨幅有限。部分钢材品种出现波动回调状态，且钢厂盈利状况并未发生实质性改变，后期钢材市场或将呈现阶段性调整态势，对铁矿石价格上涨有一定抑制；二是钢铁企业采购铁矿石维持谨慎政策，需求提升空间不大。由于焦炭、铁矿石等原料价格持续上涨，加之采暖季限产政策逐步落实，钢厂以按需采购为主，使得铁矿石需求难有明显放量。影响后市主要因素有：

　　供应暂稳。一是近期海外矿山发货有所减少，加之进口铁矿石港口库存持续下降，主流中高品位铁矿石和澳大利亚铁矿石的占比继续下滑，短期内铁矿石结构性矛盾仍将支撑盘面价格。二是后期澳大利亚铁矿石发货量或将回升，叠加巴西矿山第4 季度发货压力较大，铁矿石供应端压力仍存。三是现阶段人民币兑美元汇率持续变化，进口铁矿石性价比有所攀高，同时部分地区由于铁矿石品位较低，钢厂以采购进口铁矿石为主。

　　需求尚好。一方面，铁矿石市场供需关系有所改善。港口现货成交情况持续向好，钢厂内铁矿石库存平稳增加，但仍处于偏低水平，短期内钢厂仍有补库需求；另一方面，近期高炉产能利用率回升，导致环保对铁矿石需求的压制力有所削弱。不过随着采暖季限产的持续推进，铁矿石需求仍有走弱的可能，对铁矿石价格形成一定压制。

　　综上所述，一方面，受进口铁矿石港口库存结构性偏紧及进口铁矿石到港量下降影响，短期高品位主流资源紧缺的情况难以缓解；另一方面，近期高炉开工率、产能利用率及铁水产量持续上升，加之采暖季限产执行错峰生产，铁矿石需求或将维持平稳。因此，预计后期国产铁矿石市场将稳定运行。